两市第三只千元股！玻尿酸龙头爱美客凭什么成为“女人的茅台”？(萬元億元茅臺)

“以为金龙鱼是创业板茅台，没想到是你（爱美客）”，有股民表示。
也有人说，“估值偏高了”。

股价因何大涨？消息面上，爱美客于2月8日晚间披露了上市以来的首份年报，2020年实现营收约7.09亿元，归属于上市公司股东的净利润约为4.4亿元。
在披露营收净利同比增长的成绩单的同时，爱美客还公布了大手笔的分红方案，计划派发现金股利42070万元。
这一金额几乎等于其2020年全年的净利。

2月9日，深交所对爱美客下发关注函，要求补充说明制定此次利润分配预案的主要考虑、确定依据及其合理性与公司业绩成长是否匹配。

“女人的茅台”：

去年营收7亿净利4.4亿，产品毛利率超90%

爱美客的火热源自近年医美的火热。
爱美客是一家国内生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业，公司自成立以来一直聚焦于医美主业。

2月8日晚间，爱美客的2020年年度报告出炉。

2020年，爱美客实现营业收入约7.09亿元，同比增长27.18%；归属于上市公司股东的净利润约为4.4亿元，同比增长43.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.24亿元，同比增长42.95%。

目前，爱美客的主要产品为：Ⅲ类医疗器械系列注射用透明质酸钠产品、面部埋植线产品、衍生的品牌矩阵“伴侣型”化妆品。

截至2020年年底，爱美客拥有160名销售和市场人员，覆盖全国31个省、市、自治区，覆盖国内大约5000家医美机构。

据弗若斯特沙利文2020年研究报告统计，截至2019年，爱美客透明质酸钠类注射产品，按销售数量计算的国内市场份额达到26.5%；按金额（入院价）计算的国内市场份额已达到14.0%，在国产企业中排位第一。

从产品收入分析，爱美客2020年全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。
2020年，该类产品实现营业收入44737.52万元，较2019年同期增长82.85%。

财报显示，爱美客溶液类注射产品和凝胶类注射产品的毛利率均在92%以上。
由于毛利率水平堪比茅台，有媒体将爱美客称为“女人的茅台”。

东吴证券分析师认为：2020年，爱美客的利润增速显著高于收入增速，主要由于规模效应下费用率下降和净利率提升、利息收入增加、投资收益增加等。
费用率方面，由于规模效应优势、疫情导致部分营销活动减少等，销售与管理费用率明显下降；财务费用为-1433万元，主要由于公司于2020年9月上市募集资金34.35亿元后，现金增加带来利息收入增加，因此预计2021年利息收入将进一步增长。
此外，2020年，爱美客通过购买银行结构性存款带来投资收益1473万元。

颜值经济催生千亿巨头：

上市以来股价涨820%，董事长身家超400亿

2020年9月28日，爱美客在深交所创业板挂牌上市，发行价格为118.27元/股。
上市后股价一路走高，截至2021年2月9日收盘，爱美客的股价为1088.4元/股，总市值为1308.26亿元。

上市不足半年，爱美客已经成为沪深两市的第三只千元股、创业板的第一高价股。
与发行价相比，爱美客上市以来股价涨幅约820%。

伴随着股价的上涨，爱美客背后的股东也身家大增。

截至2020年年底，爱美客的前十大股东依次为简军、宁波知行军投资管理合伙企业（有限合伙）、GANNETT PEAK LIMITED、石毅峰、宁波丹瑞投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波客至上投资管理合伙企业（有限合伙）、苑丰、王兰柱、简勇、中信证券－招商银行－中信证券爱美客员工参与创业板战略配售集合资产管理计划。

其中，简军与简勇系姐弟关系；石毅峰为丹瑞投资、知行军投资和客至上投资的执行事务合伙人。

简军是爱美客的实际控制人，她于1963年11月出生，清华大学工商管理硕士，1985年至1989年于中国粮油食品进出口总公司工作，1990年至1995年于美国BestrendInt’lInc.公司工作，1995年至2004年于巴拿马Abatecedora Textil S.A.公司工作，2004年至2005年任北京优森生物科技有限公司副总经理，2004年至2005年任爱美客有限董事，2005年至2011年任爱美客有限副总经理、2011年至2016年任爱美客有限董事长，2016年至今担任爱美客股份董事长，2012年至今任爱美客科技监事，2017年至今任融知生物执行董事，2014年至2016年任聚美军成的执行事务合伙人，2020年2月至今担任东方美客董事。

简军持有爱美客37215746股股份，持股比例为30.96%，按照爱美客2月9日的收盘价计算，其身家已经超过405亿元。

贝壳财经注意到，爱美客的股东阵营中还有上市公司的身影，比如，九州通。

1月23日，九州通披露的2020年业绩预增公告显示，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为305600万元—320122万元，同比增长77%—85%。

在解释业绩预增的主要原因时，九州通提到：“2020年度，公司参股的爱美客技术发展股份有限公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市形成公允价值变动损益，以及全资子公司上海九州通医药有限公司取得土地处置补偿收益等，导致报告期非经常性损益金额约12.18亿元。
”

2016年9月，九州通以现金方式认购爱美客新增注册资本231.25万元（231.25万股），认购资金为人民币3082.5625万元，截至2020年6月30日的账面价值为5589.32万元，占公司归属于上市公司股东的净资产比例为0.29%。
截至去年10月底，九州通持有爱美客股票231.25万股, 占其首次公开发行后总股本的1.92%。
九州通持有的该部分股票自爱美客上市之日起12个月内不得转让。

拟分红超4亿接近全年净利，爱美客收关注函

年度报告披露后，爱美客的股价在2月9日一度封上涨停板，期间也有打开，但是最终成功封住，报收1088.4元/股，单日涨幅为20%。

股吧里，股民们对此评价不一，有人说“以为金龙鱼是创业板茅台，没想到是你（爱美客）”，也有人说“估值偏高了”。

还有股民已在默默等待分红。

根据爱美客的年报，经董事会审议通过的利润分配预案为：以股本12020万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。
合计派发现金股利42070万元，比例为2020年度公司合并报表归属于母公司所有者净利润的95.67%；合计转增股本9616万股，转增后公司总股本增加至21636万股。

2021年，爱美客计划在医用含修饰聚左旋乳酸微球的透明质酸钠凝胶、注射用A型肉毒毒素以及其他相关产品的开发上，持续加大投入。
与此同时，爱美客还将持续加大对医疗美容领域不同技术方向的研发投入，着力于通过医学和科技等前沿技术的运用，保持产品和技术上已经积累的先发优势。

2月9日，深交所对爱美客下发关注函，要求爱美客结合所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、业绩增长的可持续性、未来发展战略、长短期投融资及生产经营计划、研发投入、营运资金安排及现金流状况等方面，补充说明制定此次利润分配预案的主要考虑、确定依据及其合理性与公司业绩成长是否匹配。

新京报贝壳财经 阎侠 编辑 李薇佳 校对 李世辉