新氧的“医美王国”：藏在私有化背后的投资版图(私有化王國版圖)

从金融到产业链，新氧的投资版图正不断扩张。

作者 | 刘钦文

编辑丨李逸明

来源 | 野马财经

以做光子嫩肤仪器而出名的武汉奇致激光技术股份有限公司（下称“奇致激光”）换主人了。

12月14日，奇致激光（832861.NQ）完成控股股东变更，变更后由新氧万维直接持有股份45.93%，成为控股股东。
这是新氧首次进军医疗美容仪器界，一向做医美互联网平台的新氧，已经切入了医美行业产业链中另外的领域。

这不是新氧在投资上的唯一成果。
除此之外，在全国多地的医疗美容机构、医美分期业务、医美险业务等均有涉及，且已经拥有3块金融牌照。
据悉，新氧内部已成立战略投资部。
频频落子背后，新氧的投资版图已经初具规模。

布局金融，手握3张牌照

新氧的野心，早已不止于做单纯的医美分享平台。

新氧不仅布局医美全产业链，也在金融方面铺好了路。
截至目前，新氧已经拥有3块金融牌照，从保险经纪，到融资租赁，到小贷均有所布局。

野马财经制图

目前新氧APP页面显示，服务与工具类别中包含“保险”和“氧分呗”两个入口。

来源：新氧极速版APP

无论手术类或是非手术类项目，无疑都存在一定风险，2016年新氧和泰康在线、悟空保合作，上线氧气保，赔付范围主要包含眼部、鼻部、微整形三种，保费分为19.9元和99元两种，保额最高为5万元。
2019年成立专门的保险事业部，2020年又推出“氧护保plus”。
2020年1月，新氧收购了金保信深圳保险经纪有限公司，拥有了保险经纪牌照。

目前从新氧的保险入口，可以看到其共拥有4款保险产品，主要为针对医疗美容的氧颜保和齿科保险。
但新氧自身并不做保险业务，而是作为用户与保险公司的中介，协助用户投保。

来源：新氧极速版APP

“氧分呗”主要为用户支付尾款提供分期方式，目前氧分呗服务仅在指定合作消费医疗/生活美容机构开放。
值得注意的是，氧分呗并非是新氧自营，提供贷款的服务方为合作的具有合法贷款资质的机构。
在《氧分呗服务协议》中还特别注明，氧分呗运营商不对服务方提供的服务作出任何承诺，亦不承担任何责任。
用户使用氧分呗服务的，还应就单笔贷款与服务方另外签订贷款合同。

那么新氧合作的到底是哪家金融机构？事实上，据客服所言，分期服务是由支持的商家和消费者自行协商完成，新氧并不参与在内，具体合作的金融机构则是以当地医疗机构为准。

对于“氧分呗”合作的金融机构、新氧能提供什么服务、使用后出现问题怎么办等问题时，客服始终以“需要您到当地医美机构详细了解”，或者“只为贷后用户服务”回应。

来源：新氧极速版APP

据爱企查显示，2021年11月16日上海嘉定通华小额贷款有限公司（下称“通华小贷”）出现投资人（股权）变更，变更后，通华小贷由北京新氧万维科技咨询有限公司持股80%，北京新氧科技有限公司持股15%，新氧(中国)网络科技有限公司持股5%。
新氧以此曲线获得网络小额贷款牌照。

图源：爱企查

此次获得网络小贷牌照，是否会由合作转变为自己经营？新氧方面表示，“目前公司内部正在进行新一轮的战略布局，具体内容无法告知。
”

除此之外，2018年12月，新氧还成立了一家天津新氧搜漾融资租赁有限公司，获得融资租赁业务的进入资格。
今年6月，又成立新漾星璀（上海）创业投资管理有限公司，经营范围为创业投资基金管理服务。
从融资租赁，到保险经纪，再到小额贷款，新氧对于金融牌照的持续追求，正显露出在金融业务上的野心。

延伸产业链布局美容设备和医院

除了提前购买好需要的金融牌照在后方打好基础，新氧在前端直接面向消费者的领域也布局不少。

医疗美容产业链中，行业上游为医疗美容耗材、药品生产商及器械设备的制造商，如爱美客、华熙生物等，中游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构，如伊美尔，米扬丽格等，下游为广大终端消费者。

新氧在上游、中游均有涉猎。

上文提到的奇致激光，主要从事激光和其他光电类医疗及美容设备的研发、生产、销售和代理业务，已独立开发设计多款激光、光电医疗和美容设备。
如“掺钕钇铝石榴石激光治疗机”、“半导体激光脱毛仪”、“激光治疗机”、“激光/强脉冲光（俗称光子嫩肤）治疗系统”等。
2021年6月27日，双方签署《股权转让协议》，以7.9亿元的价格收购其84.49％的股份。

图源：奇致激光官网

“此次收购将会扩大新氧的机构网络，加强用户服务履约体验。
同时，这也将成为新氧探索与更多器械和药品厂商合作，实施增长战略的重要典范。
武汉奇致目前已入驻新氧平台开设旗舰店，并与美次卡结合推出了新的产品。
截至11月初，与奇致合作的机构网络中，有超过30家新机构开始与新氧建立合作。
”新氧表示。

除布局上游外，与新氧密切联系的中游医美机构，新氧也参与投资。
2020年11月，新氧参股北京联合丽格第一医疗美容医院有限公司，持股比例1%。
“新氧也是我们的合作平台之一，因为我们院鼻综合做的是比较好的，一般情况下通过新氧来做鼻子的人比较多，而美团、大众点评来的做皮肤管理比较多。
”米扬丽格的工作人员表示。

野马财经制图 数据来源：公开资料整理

爱企查显示新氧目前还有6家全资子公司，分别是新氧搜漾投资管理有限公司、北京新氧轻漾医疗器械有限公司、北京盛世美颜文化有限公司、北京美分宝科技有限公司、成都新氧互联网医院有限公司以及河南亿欣杨网络科技有限公司。
其还曾在一家新氧医美(北京)管理咨询有限公司持股70%，目前该公司已经注销。

这里面值得一提的是新氧搜漾投资管理有限公司（下称新氧搜漾）。
该公司是新氧旗下主要对外投资主体。
爱企查显示，其对外投资数量达到10家。
2019年11月，新氧和联合丽格共同投资创办中国首家医美共享医院联合丽格第二医疗美容医院，便是新氧搜漾的手笔（通过持股49%的北京共享新医科技有限公司进行投资）。
丽格二院负责共享设备、手术室、麻醉团队等，新氧则负责线上运营医院和医生，为共享医生打造IP。

新氧搜漾的其它布局，包括4家全资子公司——海南一线大咖科技有限公司、北京轻漾医疗美容诊所有限公司由新氧自行设立，值得注意的是，上海闭鱼花网络科技有限公司、成都武侯伊丽兰湖医疗美容门诊部有限公司是分别在2021年4月和2020年12月由新氧对其完成并购。

以及另外5家公司：上海乐雅健康科技有限公司（持股63.37%）、北京宜采健康管理咨询有限公司（持股35%）、上海星颖医疗科技有限公司（持股8%）、上海领健信息技术有限公司（持股11.78%）、北京美沃斯管理咨询有限公司（持股11.11%）。
业务范围涵盖整形科医疗、网络科技、互联网信息服务、健康科技、健康咨询、第三类医疗器械经营、企业咨询管理等多个领域。

金星三次创业，唯新氧成功

新氧创立于2013年，于2019年5月登陆美股，成为“互联网医美第一股”。

从黑龙江走出来的新氧创始人金星，是1979年生人。
2001年，金星毕业于天津大学。
新氧，已经是他的第三次创业，纵观三次创业史，金星始终都以女性群体为主，以及以“变美”为目的。

2007年，金星与他人共同创建了社交购物分享社区——美丽家族，类似于如今的小红书。
但2008年金融危机及互联网发展环境下，最终失败。
2011年，再次创业，选择做女性饰品电子商务购物平台——知美网，与蘑菇街、美丽说等APP类似，但最终依然失败。
金星曾回忆过，“从那时候我明白：创业时机选择很重要，太早、太晚都不行。
”

2013年，金星创立新氧。
至今新氧已成为中国最大的提供查询、挑选和预约医美服务的在线平台，其业务覆盖中国已超过300个城市。

来源：新氧官网

但新氧的创立较于前两次，选择了先在全平台积累粉丝，再引流至APP，且用户针对性强，“我是新氧铁粉，天天看他们公众号分析面相，起到了很大的科普作用。
也要感谢新氧，提升了我的美商，让我清楚的认识自己缺陷在哪，而不是盲目的去做医美。
”来自北京的顾印表示。

通过帮助用户提升美商，新氧积累了大量的粉丝和流量，据2021年Q3财报显示，新氧共有6个微信账号、20个微博账号和15个视频专栏，Q2新媒体全网单月最高浏览量超17亿次。
“新氧”公众号头条文章基本篇篇10万+，通过公众号的“免费试用活动”、产品推荐、机构推荐等方式，再将流量引向新氧APP，2021年第二季度，新氧科技移动端平均月活跃用户1000万，同比增长47.5%。

搭好了流量入口，变现也顺其自然。
新氧的营收主要来自两方面，分别为新氧信息服务收入和预定服务收入，也就是机构入驻新氧的广告费以及产生交易后的佣金，截止2021年前三季度，新氧来自信息服务的收入为10.08亿元，占总收入比重81%，来自预定服务收入为2.35亿元，占总收入比重19%。

通过以上两项业务，新氧前三季度，实现总收入12.4亿元，同比增长42.8%，归属于上市公司净利润1936.5万元。

投资的代价

11月22日晚，新氧发布公告称，公司董事会已收到金星于2021年11月22日发出的私有化要约，拟以每股ADS 5.3美元，收购新氧科技全部已发行A类普通股。
按此价格计算，此次私有化约需要4.61亿美元。

每股5.3美元的私有化价格，较2021年11月19日的收盘价4.32美元/股溢价约22.7%，听上去似乎是笔不错的买卖。
但若与发行价13.8美元/股相比，则有所折损，也就是说，如上市之初便持有新氧的投资者，此次私有化约折损61.59%。

“公司股价较发行价已跌去七成，其所处的医美赛道正在遭受严监管，同时还有作为中概股的风险，此时此股已经基本失去融资功能，而维持上市公司的代价有比较高，还不如私有化退市算了。
以该股票目前的状态，回A上市可能不具备条件。
”IPG中国首席经济学家柏文喜表示。

除此之外，新氧虽已获得小额贷款牌照，但根据2020年10月中国银保监会、中国人民银行发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见显示，跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币50亿元，且为一次性实缴货币资本。

而通华小贷目前的注册资本为2亿元，也就是说，若新氧未来想在全国发展网络小贷业务，还需补齐48亿元注册资金。
不过目前正式监管文件还未下发，未来存在何种变数尚且未知。

“新氧八成收入来自信息服务，也即商家入驻的广告费，为了破局，公司也在往上游拓展，布局非手术市场，比如收购医疗设备公司，该想法是否能够顺利实现还有待观察，更何况目前私有化是要花钱的，后面有无资金执行这一计划还是未知数。
”柏文喜表示。

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