玻尿酸大王_苦寻“第二春”(生物億元尿酸)

admin admin
2024-07-21
文丨古月出品丨消费最前线前段时间,美妆企业陆续晒出了自己2023年上半年的成绩单。受益于消费复苏,无论国外美妆巨头还是国产品牌,大多都迎来了恢复性增长。如欧莱雅集团,上半年销售额为205.7亿欧元(约合人民币1619.9亿元),同比增长13.3%;营业利润达到42.59亿欧元(约合335.4亿元人民币),同比增……

文丨古月

出品丨消费最前线

前段时间,美妆企业陆续晒出了自己2023年上半年的成绩单。
受益于消费复苏,无论国外美妆巨头还是国产品牌,大多都迎来了恢复性增长。

玻尿酸大王_苦寻“第二春”(生物億元尿酸)
(图片来源网络,侵删)

如欧莱雅集团,上半年销售额为205.7亿欧元(约合人民币1619.9亿元),同比增长13.3%;营业利润达到42.59亿欧元(约合335.4亿元人民币),同比增长13.7%。
再比如国产品牌,珀莱雅营业收入36.27亿元,同比增长38.12%,净利润4.99亿元,同比增长68.21%;贝泰妮集团实现营业收入23.68亿元,同比增长15.52%,归母净利润4.5亿元,同比增长13.91%。

但在这些美妆企业中,华熙生物的财报显得有些相形见绌。
2023年上半年,华熙生物实现营收30.76亿元,同比增长4.77%;归母净利润为4.25亿元,同比下降10.27%,上市以来盈利首次负增长。

华熙生物的股价也跟着大幅下滑。
9月8日,回购公司股票时,当日89元的收盘价,较两年前311.25元(前复权)最高点一路跌去了71.4%。

手握全球玻尿酸产业链,华熙生物似乎还缺少新的故事。

功能性护肤不灵了

从一个玻尿酸生产、销售企业转型为美妆护肤企业,这几年华熙生物的增长主要来源于公司华丽转身C端,做起了功能性护肤品的生意,而且恰逢美妆国货崛起的潮流,华熙生物摇身一变,成了国货新代表。

华熙生物旗下的功能性护肤品主要有润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活四大品牌,2021年,润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活分别实现营收12.29亿元、9.79亿元、4.2亿元、4.34亿元。
这一年,华熙生物的营业收入提升87.93%至49.48亿元,而在没有转型之前,公司的营收还不到10亿级。

可如今,华熙生物的功能性护肤品业务突然涨不动了。
根据财报,公司四大品牌在上半年收入全线同比下滑,其中BM肌活同比降幅最大,达29.62%;润百颜收入最高,约为6.32亿元,同比下滑2.04%。
这也是为什么华熙生物上半年财报不及其他企业的原因。

功能性护肤品不受市场欢迎了?并不是,数据显示,2020年全球功能性护肤市场规模达649亿美元,其中中国市场达895亿元,同比增长9.8%,预计在2023年市场规模有望达到1294亿元。
在各个美妆种草的社交平台上,我们仍然可以看到“成分党”“美白党”以及“抗初老”等字眼频繁出现。

那为何润百颜、夸迪等品牌开始进入下滑阶段了?本质上,华熙生物功能性护肤产品的快速增长,更多的是受营销驱动,当营销力度下滑,产品销量很容易受到影响。

根据Wind数据,2016年-2019年,华熙生物销售费用分别录得1.07亿元、1.25亿元、2.84亿元、5.21亿元,到了2020年和2021年,销售费用连续两年翻倍,分别为10.99亿元和24.36亿元,几乎占了总营收的一半。
这导致华熙生物的销售费用率远超行业水平,同时也拉低了公司的利润率。

从去年开始,华熙生物主动降速,当年销售费用为30.49亿元,增速达到25.17%,对比前两年110.94%、121.66%的增速已大幅放缓,2023年上半年,这一数字回落至2.4%。

一般来讲,品牌建设早期确实需要投入更多的成本去推广,成功确立品牌认知后,便不再需要庞大的营销投入作为支撑。
可和大部分的美妆国货类似,依托社交平台,通过图文和视频等形式“种草”,吸引流量从而触发购买行为,这种营销模式早已成为国产品牌崛起的主流,由此造成了国产品牌过度依赖营销,华熙生物也不外如是。

从华熙生物披露的销售费用明细来看,其线上推广服务费占比最高,2021年,线上推广费用在销售费用的占比高达53.91%,这些线上推广服务费主要就是投入了直播间、抖音小红书等平台。

而一旦营销减少,没有新品的迭代,品牌的生命周期往往不会太长。

胶原蛋白?华熙生物难造“华熙生物”

与其他国货品牌不同,华熙生物是有自身的核心技术傍身的,这是其作为玻尿酸生产商和制造商转型做品牌的最大优势。
据了解,早在2021年,华熙生物就占据了全球玻尿酸原料市场份额的44%,截止2023上半年,申请专利801项(含发明专利637项),其中已获授权专利395项(含发明专利260项)。

尽管后来营销投入已大大压过研发投入,华熙生物仍然将技术作为底层支撑,强调自己是研发与技术驱动型企业。
但问题在于,玻尿酸市场的红利期正在消失。

弗若斯特沙利文发布的《2021全球及中国透明质酸(HA)行业市场研究报告》中提及,玻尿酸原材料的平均价格已由2017年的210元/克,逐渐降至2021年的124元/克,降幅超过四成。
正如方正证券研报显示,玻尿酸产品供给端红利期已经结束,供过于求,价格下降。

而在终端产品上,经历了高速增长的阶段,也将进入饱和。

或许是已经意识到这一点,华熙生物将目标瞄准了胶原蛋白。
2022年上半年,华熙生物通过收购益而康生物,正式进军胶原蛋白产业,又于8月底正式发布胶原蛋白原料产品,宣布将对胶原蛋白全产业链进行布局。
但胶原蛋白有望顶替玻尿酸成为华熙生物新的“现金牛”吗?

技术上,华熙生物并不具备优势。
胶原蛋白这条赛道上,国内不少企业比华熙生物起步早得多,如巨子生物,巨子生物被称为“胶原蛋白第一股”,如同玻尿酸之于华熙生物,胶原蛋白本就是巨子生物起家的根本。
2000年,巨子生物研发出专有的重组胶原蛋白生物活性成分,并于2011年推出全国首个隶属医疗器械范围的重组胶原蛋白产品。

除此之外,老牌美妆企业丸美股份早在2015年就开始加码胶原蛋白赛道,而今年刚刚在北交所上市的锦波生物,是一家以研发生产重组胶原蛋白产品和抗 HPV 生物蛋白产品为主营业务的生物科技企业。

从技术到产品转化,华熙生物也落后了一步。
查询巨子生物淘宝旗舰店,我们看到,与胶原蛋白相关的产品超过10款,其中可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华等,在财报中已经贡献了收入增量。
像丸美股份,也已推出了重组胶原蛋白相关的产品。

华熙生物披露,通过合成生物学技术,公司已经开展多种生物活性物的研究项目,包括胶原蛋白。
但据媒体了解,目前华熙生物还没有任何一项通过合成生物学技术生产的产品上市,只有部分原料处于中试阶段,而中试的投入包含了研发、运营、人力、厂房建设等等,这意味着更高的成本。

当然,没有优势不代表华熙生物不能进来分一杯羹。
目前,虽然外界对胶原蛋白产业抱有很大的期待,可在美容护肤上,胶原蛋白产品的功效还没得到验证,各种涂在脸上的、吃进肚子里的、包装高大上的、价格也不菲的产品面世,反而被质疑为割韭菜。

今年4月,华熙生物董事长赵燕曾“炮轰”胶原蛋白,称胶原蛋白在护肤品上用只是个概念,因为吸收不了。

质疑也好,反击也好,在华熙生物没有迎头赶上之前,自然并不希望胶原蛋白市场在短期内得到爆发。

医美扶不起“新巨头”

在玻尿酸红利下,华熙生物、爱美客、昊海生科被外界称为“医美三剑客”,而受益于医美市场前几年的疯狂,这三大巨头在资本市场上可以说是风生水起。
以华熙生物为例,华熙生物刚上市那会儿,其实并不受追捧,直到爱美客的出现,市场掀起一股医美浪潮,华熙生物贴上“医美”标签,股价随即走高,一年多时间上涨超过3倍,市值达到了1500亿。

如今,华熙生物却从高点跌落,一路滑到90元附近,累计跌幅高达70%。

没转型前,华熙生物凭借玻尿酸原料业务在医美赛道独占鳌头,而自2020年起,功能性护肤品取代了原料产品成为华熙生物营收第一的业务板块,且业务占比持续提升。
在这种转变下,医美业务让位于功能性护肤品,公司也把更多的资源投入到新业务,尤其是营销上,2018年,华熙生物销售费用为研发费用的5.36倍,到了2022年,差距已经拉大到7.86倍。

相反,爱美客、昊海生科等企业聚焦于医美,成功推出了各自的大单品,如爱美客的“濡白天使”、华东医药的“少女针”伊妍仕、昊海生科的第三代玻尿酸产品“海魅”,巩固了他们在医美行业的地位。

华熙生物在医美赛道的受挫,不只是因为谋求业务转型,失去瘦脸针生意,让公司数年来的布局毁于一旦,少了一个最有希望打开增长新局面的机会。

2015年,华熙生物旗下开曼华熙与韩国肉毒素企业Medytox在中国香港成立合资公司华熙美得妥,先后出资5000万港元、1678万港元、1200万港元,进行该肉毒素在中国内地的独家开发、拓展及销售工作。
当时Medytox是韩国肉毒素领域的“王者”,搭上这个巨头,华熙生物本可能顺理成章占领国内市场,然而2020年Medytox突然爆雷,猝不及防给了华熙生物一记重锤。

肉毒素在医美领域尤为重要,从2021年消费结构看,注射肉毒素和玻尿酸占据注射类医美项目的绝大部分市场份额,其中肉毒素消费占比超过52%。
显然,这次失利让华熙生物处于一个更不利的位置。

这两年医美行业不比以往,当外部监管、资本寒冬、获客成本越来越高等问题同时施加于医美赛道,估值虚高的投资泡沫已经破灭,医美乱象更是频频引发大众质疑,透支消费者的信任。
一家医美机构的工作人员称,这两年机构营收受到了明显的影响,除了营业时间不规律,还有日常客户的严重流失,“敢花钱的人越来越少了,在各种渠道上为获客花的钱自然也越来越多了。

而这样的经营窘境,正在许多医美机构中发生,且今年消费恢复正常,下游的需求似乎也没迎来爆发。

一位业内人士表示,现阶段医美常规消费群体的消费热情受到整个经济气氛影响,在自我形象上的投资也变得有些谨慎,一些单体和中小医美机构获客难度增加,拉长时间线来看,“行业不是很景气”。

没有了疫情的影响,华熙生物这类上游企业最先感受到消费复苏的红利,可需求不反弹,上游的增长也可能只是暂时的。

转型过后,华熙生物想要加速公司去医美化,可丢弃掉医美的标签前,它需要为C端业务找到更多的立足点,尤其是从产品到品牌,华熙生物现在只完成了第一步而已。

消费最前线,曾用名锦鲤财经,为您提供专业极致中立的商业观察,本文为原创文章,谢绝未保留作者相关信息的任何形式的转载。

其他相关 RELEVANT MATERIAL
有人说吃桃胶美容养颜?没用_还不一定安全(桃膠桃樹美容)

有人说吃桃胶美容养颜?没用_还不一定安全(桃膠桃樹美容)

admin admin
3
2024-07-24
桃胶是怎么来的?资料显示,所谓“桃胶”是桃树的树皮分泌出来的红褐色或黄褐色胶状物质。因为桃胶滴滴透明附着在树干上,像是树干流出的眼泪,有人还给它起了一个文艺的名字——“桃花泪”。我国有接近七成桃树都有流胶现象。那么,桃树为什么会产生这种流胶呢?这是由于桃树受到真菌或细菌的侵染,或者是树干受机械伤(如虫咬、切伤等……...
小红书上热传的40种美容食物_我只推荐这几种(我隻幾種美容)

小红书上热传的40种美容食物_我只推荐这几种(我隻幾種美容)

admin admin
3
2024-07-24
上周第一次尝试推送成人的营养知识,外卖养生攻略看来是非常受大家欢迎的~所以,菜妈要继续把这个事情做下去!今天要来谈谈各位辣妈们关心的问题:吃XX对皮肤好吗?吃XX能美白吗?小红书上就有很多这样的贴子,配一张美得难辨真假的照片,吸引了很多人阅读。真真假假,可要分辨清楚啊!!世界是你们的,也是我们的 但终究是会忽悠……...
霸榜618_极萌领跑美容仪2.0时代(美容膠原技術)

霸榜618_极萌领跑美容仪2.0时代(美容膠原技術)

admin admin
3
2024-07-24
可以说,新规落地后首届618,不再是营销之战,更是存活之战,行业洗牌之下更能看出品牌“留在牌桌上”的抗风险能力,以及最本质的产品创新力。随着本次618落下帷幕,Jmoon极萌(以下称“极萌”)品牌以一骑绝尘的表现,交出了一份亮眼的成绩单。根据多个电商平台发布的数据及榜单显示,极萌在今年618期间,在家用美容仪类……...
辟谣:吃猪肉皮可以美容?一文道真相_爱吃猪肉皮的你不妨来了解(豬肉辟謠藥師)

辟谣:吃猪肉皮可以美容?一文道真相_爱吃猪肉皮的你不妨来了解(豬肉辟謠藥師)

admin admin
5
2024-07-24
有人说,吃猪肉皮可以美容,因为猪肉皮富含胶原蛋白,吃猪肉皮可以高效补充人体皮肤胶原蛋白,而胶原蛋白可以美容,使人肌肤滋润光泽,皱纹减少,青春永驻。对于这个观点,笔者不敢苟同。现代研究表明,猪肉皮中含有六种人体必需的氨基酸,即赖氨酸、苯丙氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、亮氨酸、缬氨酸,不含色氨酸和异亮氨酸,而瘦猪肉蛋白质中……...
3种食物_被称为天然胶原蛋白_坚持吃延缓衰老_美容养颜(膠原蛋白女性朋友豬皮)

3种食物_被称为天然胶原蛋白_坚持吃延缓衰老_美容养颜(膠原蛋白女性朋友豬皮)

admin admin
2
2024-07-24
其实,我们生活中有一些食物,就含有胶原蛋白,我们可以适当的尝试多吃一点:第一、猪皮猪皮中富含有胶原蛋白,但是,可能大部分女性朋友都不会去吃猪皮,碰到肥肉和猪皮,都会扔掉,其实猪皮,在饮食的过程中,如果你多摄入,能够补充体内啊流失的胶原蛋白,可以帮助我们恢复细胞的弹性,减缓了皮肤缺乏弹性,出现皱纹的现象,也能够有……...
德国魔肤水雕仪为什么可以提拉紧致肌肤(肌膚提拉儀器)

德国魔肤水雕仪为什么可以提拉紧致肌肤(肌膚提拉儀器)

admin admin
3
2024-07-24
首先,魔肤水雕仪利用微电流技术,能够深入肌肤底层,刺激胶原蛋白的再生与重组。胶原蛋白是维持肌肤弹性和紧致度的关键成分,随着年龄的增长,肌肤中的胶原蛋白会逐渐减少,导致肌肤松弛下垂。而魔肤水雕仪的微电流技术能够激活肌肤细胞的再生能力,促使胶原蛋白的产生,从而恢复肌肤的紧致度和弹性。其次,高频振动功能也是魔肤水雕仪……...
最新评论
年度爆文